直接引入員工持股不可行，A股市場也難以滿足改制的要求，最可行的就是尋找第三方來破局。

　　2006年3月份，雙匯國有產權在北交所掛牌。9個月后，商務部批復，同意漯河市國資委將其持有的雙匯集團100%的股權轉讓給香港羅特克斯有限公司(高盛和鼎暉分別持有羅特克斯51%和49%的股份)，雙匯發展變更為外商投資股份有限公司；同意海宇將其持有的雙匯發展25%股權轉讓給羅特克斯(5.62元/股)。此時，羅特克斯直接和間接持有雙匯發展60.72%的股份。 

　　其后，雙匯開始為二次改制搭建海外平臺。2007年7月，雙匯集團管理層在英屬維爾京群島設立興泰集團，共有263名雙匯發展及關聯企業員工持有興泰集團股份。其中，萬隆持股最多。同年，興泰又進一步在維爾京群島設立了子公司雄域公司(Heroic Zone Investments Limited)，雄域公司則持有雙匯國際(Shine C Holding Limited，已更名為Shuanghui International Holdings Limited)31.82%的股權。而羅特克斯的股東幾經騰挪，則從高盛和鼎暉兩方擁有變為雙匯國際100%擁有，而羅特克斯直接及間接共持有雙匯發展合計51.5%的股權。

　　但直到2009年12月14日，雙匯發展才發布澄清公告，確認了高盛對雙匯這筆大幅減持股份。公告顯示，高盛手中雙匯集團的股權只剩下15%。

　　2006年國有股退出后，境內公眾股東與大股東羅特克斯、管理層之間就存在利益分歧。漯河市國資委出售的雙匯集團，并非雙匯系全部資產，按照評估其凈資產為6.6755億。在此之外，真正意義的雙匯集團是一個松散的聯合體，總資產將近60億，涵蓋了肉制品加工的上下游產業及多元化產業。

　　投資者擔心，高盛、鼎暉與雙匯管理層會聯手通過境外公司，收購這部分“未上市資產”，進一步讓雙匯在境外整體上市。如果在H股上市，對遲早要退出的財務投資者顯然是最便捷選擇。

　　國有股退出之初，就有風聲傳出高盛與鼎暉不過暗渡陳倉，暫代管理層持股，不過始終無明確證據。高盛減持后，境內股東更有理由擔心鼎暉是在“站最后一班崗”。

　　對雙匯發展的境內股東而言，最符合利益的選擇，是將集團未上市資產注入雙匯發展，實現境內整體上市。

　　2010年11月29日，雙匯發展連發18個公告，公布了一攬子資產重組方案。羅特克斯依然持有雙匯集團100%的股權，直接、間接持有雙匯發展51.45%的股份。雙匯集團和羅特克斯擬將339億元資產置入上市公司。

　　根據重組方案，興泰集團成為雙匯發展實際控制人。事實上，興泰集團持有的股份在雙匯發展中列在第二位，鼎暉投資旗下基金控制的四家關聯公司合計持有的股份超過了它。不過，雙匯國際安排雄域公司每股有2票表決權，鼎暉等每股只有1票表決權，而雙匯國際又控制著雙匯發展，也就是說，鼎暉作為第一大股東，向雙匯管理層讓渡了控制權。

　　(根據雙匯發展公告整理)

　　分析

　　豬肉安全從何破題？

　　中國生豬養殖處于轉型期，極度分散、規模不大，使得監管難度極大

　　文 | 本刊記者  孫欣

　　“瘦肉精”事件，其波及面現在看來不大，但它折射了隱藏已久的豬肉安全問題。

　　從消費者的角度看，中國人飲食習慣的改變，讓瘦肉的價格遠高于肥肉，瘦肉率自然成為最重視的指標。業內人士指出，要想提高瘦肉，正確的做法是通過“從遺傳上改良豬種，養瘦型豬”，但目前中國大部分生豬由于分散養殖，缺乏科學飼養，把商品豬作為種豬繁殖，品種出現退化瘦肉率不高，于是，有些人就想到了“偏方”—瘦肉精，來改變活豬的瘦肉率，導致食品安全出現問題。

　　這次的板子重重地打在了中國最大、知名度最高的豬肉加工企業雙匯身上。雖然當事者不至于出現類似三鹿那樣的滅門之災，但暴露的決非一家企業的問題。在豬肉制品安全問題上，監管部門再次陷入尷尬。央視315曝光片段中那個收錢就給耳標的國家檢疫人員，一定會受到處罰，或許相關監管部門的領導也會被追究責任，但如果行業環境不變，監管體系不變，鏡頭之外的豬肉質量安全問題永遠不能得到徹底解決。

　　這并不是假想，而是記者采訪到的幾位資深業內人士共同的擔心。那么，眼下的監管流程究竟是什么樣？為何難以控制瘦肉精的泛濫？幾位業內人士為我們梳理了從飼料、養殖、加工到銷售整個產業鏈上涉及的主要監管形式和問題。

　　首先，飼料質量把控。一家新飼料廠必須在當地飼料工業辦公室備案，該辦公室歸各省農業廳管理。而飼料質量則由另外的部門負責抽查—質量監督局。根據該飼料的銷售范圍，又涉及不同省、市、縣的相關機構。抽查時，主要涉及蛋白質指標等常規檢測，有時也會涉及瘦肉精檢測。但即便檢測出問題，處罰力度也相對較小。

　　接下來是養殖環節，主要由動物檢驗檢疫部門監督檢查。但問題是，中國養豬分散，上規模的豬場少，動檢部門無法保障充足的人力。即便檢測出問題，養殖戶也很可能把問題推給飼料銷售商，從而免受重罰，而飼料廠家如果是外地的，則不在當地動檢部門管轄范圍內，很難追究其責任，最終大多不了了之。

　　更值得關注的，是在養殖戶和加工企業之間的另一個環節，中間商，俗稱“豬販子”。這是一個富有中國特色的群體，作用巨大。他們是信息閉塞的農戶和企業之間的橋梁，并起到為農民提前墊資的作用，賺的差價其實就是墊資的利息。但問題是，他們很難監督，而很多養殖戶就是跟著他們學會了添加瘦肉精。即便企業發現了問題，只能停止進貨，可無權處罰。

　　于是，飼料廠、養殖戶、中間商，摻雜著各種動機，最終把含有瘦肉精的生豬送到了屠宰加工企業的收貨大廳里。

　　很顯然，從養殖戶到加工廠，是一個至關重要的環節，決定了含有瘦肉精的豬肉能否流入市場。只要這一關過了，后面就幾乎一路綠燈。在加工環節，動檢部門雖然也會參與抽檢，但他們檢查的重點是豬是否健康，有無傳染病，例如是否是米豬肉等，瘦肉精檢測則很少涉及。

　　其實，這個環節原則上并不好過。比如雙匯選擇養殖戶時，會關注資質。如果是規模養殖場，要看有無規范的管理制度，還要看用藥記錄，但這些都只是測評的一部分，且容易做手腳。最重要的還是對豬的檢驗。目前發生的問題，在檢測這個環節暴露無遺。

　　于是，含有瘦肉精的豬肉便順利流通到市場上。在流通環節上，工商管理部門和動檢部門都會進行檢測，但事實上，他們主要查的是市場上的肉有沒有檢疫證、合格證。

　　幾個環節下來，涉及的監督機構眾多，誰都說了算，誰又都不承擔主要責任。尤其是中間商環節出現監管空白。含有瘦肉精的豬肉自然能暢通無阻地到了消費者的餐桌上。

　　除了責任不明，一些監督機構也存在執行困難、執行不力的問題。國家2002年就禁止銷售瘦肉精，之后雖然屢屢出現瘦肉精，卻很少有人因此獲罪。一位業內人士指出，因為人食用瘦肉精后主要是中毒癥狀，導致