資本市場的發展和強大一直為河南省委、省政府高度重視，為社會各界高度關注。

    作為我省惟一一家綜合類券商——中原證券近期一系列助推河南資本市場加快發展的舉措令人矚目——瑞貝卡5億元公司債的成功“過會”；許昌傳動軸股份公司和鄭州威克姆股份公司IPO的積極保薦；河南煤化工集團“五合一”、平煤神馬能源化工集團的組建等，頻現其身影。

    那么，在助推我省資本市場發展方面，中原證券“扮演”著什么樣的角色、承擔什么樣的責任？又將如何充分發揮全國性券商的功能，為廣大的河南企業和投資者服好務？日前，記者對中原證券總裁、經濟學博士菅明軍進行了專訪。

    不遺余力發展投資銀行

    大河財富：前不久，由中原證券作為保薦人的瑞貝卡公司債項目順利“過會”，我省公司債融資實現突破，這也是你們服務省內企業資本市場融資的又一典型案例，請談談相關情況。

    菅明軍：證券公司的一項重要業務是投資銀行業務，主要包括：一是幫助企業在股票市場融資，比如IPO等；二是幫助企業在債券市場融資，包括發行企業債和公司債；三是通過發揮財務顧問的作用，推進企業兼并重組。投行業務直接關乎企業的融資和發展需求，是我們促進中原崛起的一個重要體現。

    我們投行業務一個最經典的案例，就是多次成功為我省知名企業瑞貝卡提供融資服務。瑞貝卡是世界最大的發制品生產企業，多年來一直保持著強勁、穩健的發展勢頭。這些年來，我們一直與瑞貝卡的掌門人鄭有全先生保持著良好、深厚的合作和友誼。

    雙方的實質性合作始于2006年。當年11月份，我們成功為瑞貝卡公開增發股票3.5億元，從啟動增發到發行成功，只用了短短4個多月時間；今年8月下旬，我們再次合作公司債項目，也只用了短短幾個月時間。兩次合作成功使鄭總和企業對我們充滿信任，鄭總表示，如有合作機會，仍會首選中原證券。

    大河財富：你剛才將投資銀行業務視為中原證券促進中原崛起的一個重要體現，請詳細闡述你對這句話的理解？

    菅明軍：記得2007年年底，在公司董事長石保上同志和我即將到中原證券上任的前夕，省政府領導找我們兩個談話時，領導同志諄諄告誡說：“你們上任后，不要把主要精力都放到自己公司賺錢上，省政府不缺你們那幾個錢；你們要把主要精力用到河南資本市場的發展上，多推薦河南的企業上市，多幫助我們省的企業在資本市場融資，發揮好中原崛起的戰略工具的作用，這才是省政府對你們最大的期望。”

    從省政府領導的指示和關切中，我們感受到了一個省管企業、一家國有控股的證券公司的特殊使命，可以說，助推河南資本市場發展是中原證券的首要任務，也是我們的核心戰略定位。

    大河財富：我們注意到，近期中原證券在發揮投行功能，服務企業發展，強大我省資本市場發展方面力度很大，請介紹一下相關情況。

    菅明軍：從2008年起，我們加大了服務企業發展的力度。

    2008 年，省政府和國資委決定強力推進省內重點企業的戰略重組，打造特大型企業集團，在其中，中原證券擔任財務顧問，成為戰略重組的具體推動者。由永煤集團等公司“五合一”而成的河南煤化集團，由平煤集團、神馬集團“二合一”而成的“中國平煤神馬煤化集團”重組進程順利。

    與此同時，去年以來我們又為義煤集團提供了改制等相關服務，今年還把服務中原出版傳媒集團的改制重組和借殼上市作為一個工作重點，目前這項工作進展順利。

    幫助企業首次發行股票（即IPO），是投行業務首要的、也是最重要的功能。在這方面，中原證券也邁出了歷史性步伐。今年已向中國證監會上報了兩單IPO業務，即許昌遠東傳動軸股份公司和鄭州威科姆科技股份公司的IPO業務，分別計劃融資4億元。目前兩家企業的發審運轉程序正常。

    8月12日，郭庚茂省長和李克常務副省長帶隊到中國證監會與尚福林主席商談工作時，在兩位省領導重點推薦的一批優秀擬上市企業中，就包括了上述兩家企業。此外，在省外承做蘇州科林公司的首發項目（IPO），上市保薦工作進展也很順利。

    今年我們還在發行債券方面取得重要突破，除了瑞貝卡項目，還為宇通集團發行企業債5億元，聯合長江證券為省投資集團發行企業債15億元，共計25億元。目前，為河南萬基鋁業等企業的發債項目也在積極地運作當中，預計今年將為我省企業發債融資30億元以上。

    大河財富：在備戰創業板和“三板”市場方面，聽說你們也進行了積極準備。

    菅明軍：我國多層次資本市場分層推進，即主板、創業板和“三板”市場全面推進的格局業已形成。

    公司作為大型綜合類券商，現已擁有15名保薦代表人和準保薦代表人，可以在主板和創業板同時推薦多家企業上市融資。特別值得一提的是，公司剛剛獲得“三板” 市場主辦券商的有關資格（全國僅有28家證券公司有正式資格，11家證券公司有預備資格），從明年起也可在“三板”市場一展身手。

    這樣，中原證券就可全方位、多層次地為我省企業提供融資服務，在我省資本市場發展中的作用也將會越來越大。可以設想，將來當我們每年能在股市幫助企業融資一二百億元，能在債市融資一二百億元的時候，那將是一種什么情景？我們將以此為奮斗目標，為企業發展和中原崛起服好務。

    經紀業務加速轉型

    大河財富：資本市場發展，廣大投資者是重要基礎，而這是證券公司經紀業務的主要服務對象。聽說你在這方面也有較大舉措。

    菅明軍：證券經紀業務是目前證券公司最主要的業務，也是與廣大投資者聯系最緊密的業務。

    胡錦濤總書記2007年11月在黨的十七大報告中明確指出：“創造條件讓更多群眾擁有財產性收入。”我理解，證券公司特別是其經紀業務最重大的使命，就集中體現在貫徹落實中央提出的“讓更多群眾擁有財產性收入”上面。換句話說，其最大價值是要為努力增加人民群眾的財產性收入服好務！

    但是，要想從股市上賺錢，談何容易！因為股市有自身的漲跌變化規律，而我國資本市場仍以散戶為主。事實是，對大多數散戶投資者來說，盲目投資的結果是賠多賺少，有人做過的統計是“一賺二平七虧損”，老百姓辛苦積攢幾個錢不易，如果弄得血本無歸怎不讓人痛心！

    股市的漲跌變化和投資者的理性投資涉及到方方面面，大到一個國家各個不同時期的宏觀經濟形勢和宏觀經濟政策，以及不同的行業，中到企業的微觀層面，更具體的是則涉及到投資技術層面，一般投資者并不具備這樣的分析把握能力。

    而這正是證券公司的優勢。一般來說，證券公司都擁有強大的研究力量和研究機構，擁有一線實踐經驗比較豐富的投資咨詢人員，在合規的前提下，他們可以為投資者提供高水平的、有針對性的投資咨詢服務，最大限度地實現投資者財富增值保值的愿望，這是證券公司工作的最大價值所在！

    大河財富：對經紀業務這樣的理解，是否意味著你對經紀業務的發展重點在于投資咨詢和理財服務上面？

    菅明軍：在證券研究方面，我們付出了極大的努力和投入。我們在上海浦東新區設立了中原證券研究所，擁有一批由博士、碩士、***歸國人員等高端人才組成的一流研究隊伍，這些同志實踐經驗豐富，而且他們按行業劃分研究領域，不少同志在業界被公認為研究精英。公司下設的幾十家營業部，也活躍著一批具有較高業務素質、并已取得證券投資分析師資格的員工。

    但我們也深深地感到這方面做得還很不夠。為此我們提出，今后要進一步更新經營理念，加速從簡單的通道式服務，向高層次的理財服務型轉變，即從簡單地為投資者提供開戶、委托代理買賣等低端服務，向為投資者提供高端的投資理財和咨詢服務轉變。

    而要實現這種轉變，合規是前提，人才是關鍵，這也是今后證券經紀業務的核心競爭力所在。為此我們要求，公司所有未通過證券投資分析考試的人員，都要抓緊報考并爭取通過；基礎較好的員工，要積極參加更高層次的國際注冊投資分析師即CIIA考試；研究所和其他基礎更好的員工，要積極參加最高層次的特許分析金融分析師即CFA的考試。目的只有一個，即盡心竭力地為廣大投資者服好務！

    訪美歸來，倍感責任重大

    大河財富：聽說今年3月份，你曾到美國頂級商學院學習。美國是世界金融中心，你印象如何？如何看待美國證券業的發展？

    菅明軍：今年3月至6月，我參加了中國證監會組織的“全國證券、基金公司領導人赴美高級培訓班”。在這期間，除了在全球頂尖的賓夕法尼亞大學沃頓商學院接受系統的金融和證券知識培訓外，還相繼參觀了美國一些著名的金融機構和大公司。

    在美國，我們有一個很深的感受，就是美國堪稱地地道道的“金融帝國”，在投資銀行、共同基金、商業銀行、保險公司四大金融支柱中，投資銀行在危機中損失最重。但總的來看，在美國金融機構和整個經濟體系“金字塔”最上端巍然屹立的，仍然是以高盛、摩根為代表的大型投資銀行。

    美國的證券經紀業務也給我們留下了深刻的印象，而其理財顧問的作用，給我們的印象尤為深刻。

    以經紀業務最成功的美林證券為例，每年都要選拔相當數量有望成為理財顧問的新人進行培訓，為期三年，期間只發固定工資，淘汰率非常高，第一年達到75%；三年內培訓合格且開發的客戶資源量達到3000萬美元以上的，才能取得理財師資格。

    目前美林共有理財顧問1.3萬人，每個理財顧問平均管理的客戶資產都在1億美元左右，服務的客戶在200人左右，這些理財顧問也被視為美林公司最核心的資產。可以說，理財顧問的培養和建設，是美國現代證券經紀業務生存和發展的關鍵。

    大河財富：看來美國之行對你有較大觸動，是否更堅定了發展投資銀行業務和加速經紀業務轉型的步伐？

    菅明軍：我們感到了差距，更感到了肩負的發展資本市場的責任重大。

    事實上，上面談到了經紀業務向更高層次的投資咨詢和理財服務型轉變，道理是一樣的，只不過美國的證券公司遠遠走在了我們的前面。

    對中原證券的工作，省政府領導很重視，并給予了充分的肯定。最近郭庚茂省長、李克常務副省長和史濟春副省長以及省政府金融辦領導相繼對我們的工作做出重要批示和指示，勉勵我們在已有成績的基礎上，繼續努力，作出更大的貢獻。郭庚茂省長還明確要求我們和有關方面一道，好好研究我省資本市場發展問題，并盡快提出事關全局、且有可行性的重大舉措。

    助推河南資本市場發展，是中原證券的使命，也是發展的必然選擇，我們決心不負眾望，把工作做得更好，以新的成績為河南資本市場發展作出更大貢獻。（原標題：菅明軍：以助推河南資本市場發展為首任）